La demanda mundial de petróleo cae a mínimos sin precedentes en 18 años

La demanda de petróleo se ha derrumbado de una manera sin precedentes, cayendo a mínimos de 18 años. En las carreteras vacías, los aviones en tierra y las oscuras fábricas de todo el mundo, la sed de petróleo se ha evaporado.

Sin embargo, la oferta sigue resistiendo en gran medida en medio de una guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia. Los productores estadounidenses tampoco quieren interrumpir la producción, lo que significa que el mundo pronto se quedará sin espacio para almacenar barriles de petróleo innecesarios.

“El mercado está comenzando a señalar que no solo no hay demanda para este crudo, sino que eventualmente podría no haber a dónde ir”, dijo Jeff Wyll, analista senior de energía de Neuberger Berman.

Esta situación no se daba desde 1998, cuando refinerías, instalaciones de almacenamiento, barcos y oleoductos, terminales, eventualmente podrían alcanzar su capacidad según Goldman Sachs.

En cuanto al precio del petróleo, los inversores ya han asumido la riesgo que podría ocurrir pronto según los precios en dificultades en algunos rincones del mercado petrolero. West Texas Intermediate y Brent cotizan por encima de los $20 por barril, y los precios recientes en algunas regiones se han desplomado en territorio de un solo dígito. El almacenamiento es aún más complicado para los grados de crudo sin salida al mar.

“La demanda está cayendo tan rápido en relación con la oferta que, muy pronto, el principal problema de muchos productores no será si pueden garantizar las ganancias operativas, sino si pueden encontrar una salida para su crudo”, escribieron los analistas de JBC Energy en un informe el martes. .

Cargar crudo adicional en los barcos podría ser una opción. JBC dijo que alrededor del 20% de la flota mundial de grandes transportadores de crudo (VLCC) podría convertirse en almacenamiento flotante. Pero eso ni siquiera absorbería el excedente.

En abril, alrededor de 6 millones de barriles por día podrían no tener adónde ir, dijo JBC, y esa cifra aumentaría a 7 millones de barriles por día en mayo.

Precios del petróleo bajo cero

El reciente exceso de petróleo ha causado una caída en algunos oscuros grados de petróleo por debajo de cero. Como informó Bloomberg News la semana pasada, recientemente se ofreció una calificación de crudo de Wyoming a negativo 19 centavos el barril. La reducción de la capacidad de almacenamiento significa que los productores de petróleo, en algunos casos, podrían tener que pagarle a alguien para que les quite los barriles de las manos.

“El precio está tratando de llegar a un nivel que obligue a las empresas a mantener el petróleo bajo tierra. Si tiene que volverse negativo para incentivar ese comportamiento, entonces lo hará”, dijo Wyll de Neuberger.

El Brent, la referencia mundial, cotiza en una isla del Mar del Norte donde el almacenamiento en tanques es accesible y, por lo tanto, está protegido, pero otros grados de crudo se encuentran lejos del agua. Como el WTI está a 500 millas del agua, Currie de Goldman dijo que el WTI, especialmente el WTI Midland, y el Western Canadian Select de Canadá «pueden volverse negativos».

Ciertamente, los precios del petróleo bajo cero son extraños, pero el mercado de la energía también tiene una precedencia limitada.

El año pasado, debido a la falta de tuberías para transportar el gas, los precios del gas natural estadounidense en el oeste de Texas se negociaron en territorio negativo durante dos semanas o más, informó Reuters.

“Madre de todos los excedentes del mercado”

Aún así, los precios negativos del gas natural no desanimaron la producción. El gas natural del oeste de Texas era principalmente un subproducto del petróleo extraído de la cuenca del Pérmico, y las compañías petroleras estaban dispuestas a asumir pérdidas por el gas natural para obtener lo que entonces era un valioso barril de petróleo.

La caída anormal de los precios del petróleo ha provocado la pérdida de más de dos tercios del valor del petróleo desde el pico de enero.

Aunque las compañías petroleras estadounidenses son reacias, ahora comienzan a tomar la dolorosa decisión de «cerrar» la producción.

Según Goldman Sachs, las limitaciones físicas han obligado a un mínimo de 900.000 barriles por día de «cierres» anunciados, y es probable que el número real sea mayor y «crezca por hora».

En abril y mayo, la «madre de todos los excedentes del mercado petrolero» obligará a grandes cierres de producción, dijo Rystad Energy. Sin embargo, los pozos de petróleo más antiguos y menos productivos probablemente serán cerrados primero.

Las compañías petroleras estadounidenses más influyentes también decidieron reducir el gasto y la producción. Chevron (CVX) anunció planes la semana pasada para recortar el gasto en un 30% y redujo sus objetivos de producción en el Pérmico en un 20%.

Goldman Sachs dijo que, eventualmente, la industria podría perder como máximo 5 millones de barriles por día de capacidad de suministro de petróleo.

¿Aparecerá la etapa del shock petrolero?

Es seguro que la débil demanda causada por la pandemia de coronavirus no durará para siempre. Las aerolíneas comenzarán a comprar combustible para aviones y los conductores estadounidenses volverán a trabajar con más gasolina.

Sin embargo, la industria petrolera podría no estar produciendo tanto petróleo como antes en ese momento debido al cierre de los pozos. El exceso de petróleo de hoy puede convertirse en la escasez de petróleo de mañana de repente con un aumento de precios «muy por encima» de $ 55 el próximo año, dijo el jefe de materias primas de Goldman Sachs, Jeffrey Currie.

“En última instancia, esto creará un shock inflacionario en la oferta de petróleo de proporciones históricas”, escribió Currie.

Author: poweb

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